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僵尸银行:ZombieBank指那些金融

2021-06-30 18:46分类:金融 阅读:

 

僵尸银行:Zombie Bank 指那些金融机构,其经济意义上的净资产已低于0,但仍然在政府支持下偿付债务并维持运营。这一词语被Edward Kane在1987年用,后被应用在1993年日本危机中的银行。

  始于1990年的房市和股市狂跌,将日本各大银行推入资不抵债的境地。该国并未遵循美国提供的强硬建议——进而关闭这部分银行或对它们进行资本重组——而是采取了一种更为容易的应付方法。通过提供公开或不公开的担保,与零星的政府纾困,日本让这部分银行维持着最低限度的运转。由此产生的“僵尸银行”——既无活力,也未破产——不可能对经济增长形成支持。
日本经济因此经历了一段表现疲软的时期,即所谓“失落的十年”。

“僵尸银行”对美国的影响

  遗憾的是,因为大家目前这场银行业危机被视为一场流动性危机,而非偿付能力危机,美国可能正在重蹈日本的覆辙。迄今递交的多数提案都想当然的觉得,一旦金融市场信心恢复,银行就将重振旗鼓。   但假如他们的假设是错误的,大家将面临美国“僵尸银行”长久存在、与美国经历“失落的十年”的风险。
堆积如山的不好的资产、住房市场下滑、经济急剧衰退、失业人口不断增多、与因为担保、贷款和注资而日益增加的纳税人风险敞口——这部分有力证据表明,一些美国银行面临的是偿付能力问题,而不止是流动性问题。
大家应该采取果断行动。第一,大家需要知道问题涉及的范围。财政部需要与美联储(Fed)一块飞速剖析美国各大银行的偿付能力。财政部长蒂莫西-盖特纳(Timothy Geithner)提出的“重压测试”或许会收到效果。但任何剖析都应包括最坏的局面。大家可以抱最好的期望,但应该做好最坏的筹备。
下面,大家应该把银行分成三类:健康的、毫无期望的和急需资金的。别去管那些健康的银行,立刻关掉那些毫无期望的银行。对急需资金的银行应该进行结构重组和资本重组,最好是借助私人资金投入或者债转股,但若有必要也可以动用公共资金。是时候对银行进行分诊分治了。
为了预防出现银行挤兑,那些同意资本重组的银行所有储户都应得到充分保障,即便他们的存款超越了联邦存款保险公司(FDIC) 25万USD的存款保险上限。不过,银行董事会和高级管理层应该进行更换,非常遗憾,股东们将面临资金投入亏损。最佳的状况是,债券持有人也将被清理登场。但债券市场可能出现的崩盘风险意味着,债券持有人可能只能遭遇债券价值削减。这所有的确非常残酷,但假如大家期望最后能让金融行业恢复市场纪律,这所有就是必不可少的。
这并不是在呼吁进行国有化,而是在呼吁用公共资金进行临时性的注资,以清理问题银行并使其尽快恢复私有。作为罗纳德-里根(Ronald Reagan)总统的财政部长,我对政府控股的想法深恶痛绝——无论是部分控股还是完全控股——即便只不过暂时的。遗憾的是,大家可能别无选择。但大家需要很小心。政府持股的时间不应超越重组银行、恢复其正常放贷和收回至少一部分纳税人资金投入所必需的时间。
在以新的私人管理者替换银行管理层后,政府不应在银行的平时运营上拥有任何发言权。
联邦存款保险公司可以对此进行帮助。仅今年以来,它就已经让十几家美国银行——诚然,全是些小型银行——进入破产管理状况。大家还可以考虑设立一家类似清债信托公司(Resolution Trust Corporation)的机构。这家为清算破产储蓄贷款机构的资产而在1989年成立的公司,最后处置了逾700家资不抵债的储蓄贷款机构近4000亿USD的资产。
为了防止银行挤兑并遏制市场混乱,财政部应在同一时间宣布这部分决定。华盛顿还需与其它主要国家政府——特别是西欧和东亚的国家政府——协调此项行动。最乐观的状况是,这将鼓励他国对我们的银行体系采取类似手段。最低限度,他国政府也可为伴随决定宣布而出现的金融混乱做好筹备。
这种方法既不好看也困难。它将耗费很多资金,其中最大一部份以后自美国纳税人——至少在短期至中期内这样。但另一种选择——怀着将来局势会渐渐改变的模糊期望,零敲碎打地向资不抵债的银行注入更多公共资金——或许才是真的的历史性愚蠢之举。
有朝1日,大家的银行和经济将开始复苏。当这一天到来时,大家要了解去防止日本所犯的另一个错误——提升税率。为了应付因为政府刺激计划而日益攀升的债务,日本在1997年提升了税率。该国消费因之下滑,经济也出现了崩溃。
对于“僵尸银行”的应付策略

  大家应付银行业危机的权益之策帮金融机构掩盖了损失、偏袒了银行股东而损害了纳税人、让银行高管免尝自己过错的恶果。最糟糕的是,它让大家的信用体系陷于瘫痪,而此刻正是美国和世界都需要健康信用体系的时候。   很多人应付目前局面负责,但大家没时间进行指责或作党派之争。这场危机需要一套务实而全方位的应付策略。大家决不可以再以一种“治标不治本”的方法蒙混过关。
上世纪90年代,美国官员时常敦促他们的日本同僚,在僵尸银行对日本经济导致更多损害之前杀死它们。今天,假如大家不听取我们的建议,那将是不负责任的行为。
詹姆斯-A-贝克三世(James A. Baker III)曾任罗纳德-里根(Ronald Reagan)总统的白宫办公厅主任和财政部长,与老布什(George H.W. Bush)总统的国务卿
译者/汪洋

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